相关新闻
面包屑当前位置:pt电子娱乐游戏平台 > pt电子官方网站 > ag体验金,ag体验金-货币政策报道不该“偷梁换柱”——美联储货币政策取向“保持宽松”

ag体验金,ag体验金-货币政策报道不该“偷梁换柱”——美联储货币政策取向“保持宽松”

发布时间:2020-01-08 18:03:12    浏览次数:4657

ag体验金,ag体验金-货币政策报道不该“偷梁换柱”——美联储货币政策取向“保持宽松”

ag体验金,ag体验金,《中国经济周刊》首席评论员 钮文新

北京时间10月31日凌晨传出消息:美联储决定下调联邦基金利率目标区间25个基点,至1.50%~1.75%。这是美联储今年以来的第三次降息,也是2008年金融危机以来,美联储完成“一轮降息和加息周期”之后的第三次降息。与前两次降息反应不同是:特朗普非常安静,没有“发推”大叫美联储“降息太晚、太慢、太少”。从股市大幅反弹的走势看:投资者似乎更喜欢特朗普“闭嘴”。

市场注意到:美联储在政策声明中删除了“政策制定者‘采取适当行动’以维系经济扩张”的承诺。这被市场理解为:美联储“年内”可能不再降息。

这完全可以理解。第一,目前美国基准利率水平只有1.5%~1.75%,从历史看,正常利率背景下,这样的利率水平已经非常低了,如果美联储不希望再次呈现“零利率”或“负利率”政策,那利率下行空间能有多大?第二,美联储今年以来连续三次降息,尤其是后两次,相隔不过30天而已,这样的力度已经够大了,显然需要一段时间的观察,期待年底前再降一次,那实在有点过分了。

所以,完全有理由相信美联储已经暂停降息。但是,是否可以认为美联储宽松货币政策“停止”?说到这儿,笔者要特别批评“某专业财经网站”,它们居然把标题做成“美联储年内第三次降息,但暗示暂停宽松脚步”。但当你点开内文就会看到:文章标题实际是“美联储年内第三次降息25个基点,但暗示未来将暂停降息”。暂停降息=暂停宽松脚步?这种“对经济概念的偷梁换柱”应当为专业财经新闻工作者所不耻。

近年来,我们看到国内财经舆论一直有一种“紧”的倾向,比如,中央银行刚刚有点“松的姿态”,立即就把“不搞大水漫灌”抬出来。问题是:不搞“大水漫灌”,是不是连“正常的宽松”都要放弃?为什么这样干?难道是担心中国跟随美联储降息?还是觉得中国经济下行压力还不够大?

表面看,“搅混水式”的新闻标题只是“财经新闻从业人员不专业”所致,但当“搅混水”弱化了货币政策效果,一群“大嘴巴”就会出来说:货币政策边际效应递减。言外之意:别指望货币政策,财政政策应当多努力。

笔者并不主张中国货币政策一定要跟随美联储宽松,但货币政策必须坚守为中国经济健康保驾护航的初心,依据中国经济的具体情况“有松有紧”,而不应当“宁紧勿松”或“宁松勿紧”。

如何理解美联储当下的货币政策立场?第一,诚如前述,历史地看,美国基准利率1.5%~1.75%水平已经是极低的利率水平了,至少低于当下经济状态所给定的“中性水平”。实际是,美联储在议息会议公告中多次重申美国“就业市场保持强劲,经济活动一直在以温和的速度增长,家庭支出一直在强劲增长”,其目的就是要告诉市场:目前利率水平低于“中性条件”,属于宽松范畴。说白了,维系低利率就是保持宽松立场。

第二,为什么“就业、家庭支出强劲增长,经济活动一直温和增长”还要降息或维系货币政策的宽松立场?美联储说得很清楚:鉴于全球发展对经济前景的影响以及通胀压力迟滞。当然,笔者认为可能还有企业固定投资和出口疲弱的因素。至少,降息有利于企业增加固定资产投资,也有利于美元摆脱坚挺而促进出口。

第三,10月11日,美联储已经正式开启第二道防线——扩表,每个月购买600亿美元国债,而这一计划预计将维持到明年6月。其间,美联储将累计扩表5400亿美元。美联储一再重申这不是新一轮qe,而是控制短期利率的手段。

不管怎样,需要看到的是:除了利率(价格)之手,美联储还有另外一只“量化之手”,而“两只手”的共同作用实际是为了维系货币政策的宽松立场,为实体经济恢复强劲提供更为有利的金融环境。这一点,所有发达国家都在做,这是当今国际实业资本、股权资本争夺的选择,那中国应当如何选择?这一点,更需要“大嘴巴”和“搅混水”们深思。

编辑:周琦

大发手机登录

© Copyright 2018-2019 sifalikaplica.compt电子娱乐游戏平台 Inc. All Rights Reserved.